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Note for Engineering Economics - EE By Ramsevak Mahato

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Text from page-1

Demand, Supply, and  Market Equilibrium

Text from page-2

Theories and Predictions • We need to be able to predict the  consequences of  – alternative policies, and – events that may be outside our control • The mental tool we use to make such  predictions is called a theory • A theory is of no use if its predictions are  inaccurate 2

Text from page-3

We need a Theory of Prices • The theory of demand and supply is a simple  example of an economic theory • It can be used to make predictions about the  price and quantity of some commodity • In a free‐market economy, most economic  decisions are guided by prices • Therefore, without a reliable theory of prices,  you will get nowhere in economic analysis 3

Text from page-4

Assume Perfect Competition • The theory of supply and demand assumes that  commodities are traded in perfectly competitive  markets • A perfectly competitive market is a market in  which – there are many buyers – many sellers – and all sellers sell the exact same product • As a result, each buyer and seller has a negligible  impact on the market price 4

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