Hit this exam harder than you have ever done before.
--Your friends at LectureNotes

Engineering Economics

by Ramsevak MahatoRamsevak Mahato
Type: NoteOffline Downloads: 249Views: 4575Uploaded: 10 months ago

Share it with your friends

Suggested Materials

Leave your Comments


Ramsevak Mahato
Ramsevak Mahato
Demand, Supply, and  Market Equilibrium
Theories and Predictions • We need to be able to predict the  consequences of  – alternative policies, and – events that may be outside our control • The mental tool we use to make such  predictions is called a theory • A theory is of no use if its predictions are  inaccurate 2
We need a Theory of Prices • The theory of demand and supply is a simple  example of an economic theory • It can be used to make predictions about the  price and quantity of some commodity • In a free‐market economy, most economic  decisions are guided by prices • Therefore, without a reliable theory of prices,  you will get nowhere in economic analysis 3
Assume Perfect Competition • The theory of supply and demand assumes that  commodities are traded in perfectly competitive  markets • A perfectly competitive market is a market in  which – there are many buyers – many sellers – and all sellers sell the exact same product • As a result, each buyer and seller has a negligible  impact on the market price 4

Lecture Notes